தங்க பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிர்ச்சி கொடுத்த மத்திய அரசு.. வரி சலுகைக்கு குட்பை

2026 பட்ஜெட், சாவரின் தங்க பத்திரங்களில் (SGB) ஒரு முக்கிய வரி மாற்றத்தை அறிவித்துள்ளது. இந்த வரி விலக்கு, ஆர்பிஐ-யிடம் நேரடியாக வாங்கி முதிர்வு வரை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே இனி பொருந்தும்.

Image Credit : our own

தங்க பத்திரங்களுக்கான புதிய வரி

2026 ஆம் ஆண்டுக்கான மத்திய பட்ஜெட், சாவரின் தங்க பத்திரங்களில் (Sovereign Gold Bond – SGB) முதலீடு செய்தவர்களிடையே புதிய குழப்பத்தையும் கவலையையும் ஏற்படுத்தியது. குறிப்பாக, பங்குச் சந்தை மூலம் SGB-களை வாங்கிய முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமான ஒரு வரி மாற்றம் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த புதிய விதி 2026 ஏப்ரல் 1 முதல் அமலுக்கு வர உள்ளது மற்றும் 2026–27 நிதியாண்டு முதல் பொருந்தும். மத்திய நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் தாக்கல் செய்த பட்ஜெட்டில் முன்வைக்கப்பட்டுள்ளது இந்த மாற்றத்தின் படி, இரண்டாம் சந்தையில் (இரண்டாம் சந்தை) வாங்கப்பட்ட SGB-க்களுக்கு இனி முதிர்ச்சிக்கால (முதிர்வு) மூலதன ஆதார வரி விலக்கு கிடையாது. அதே நேரத்தில், ஆர்பிஐ நேரடியாக வெளியிடும்போது வாங்கி, முழுக் காலமும் வைத்திருப்பவர்கள் மட்டும் தொடர்ந்து முழு வரி விலக்கைப் பெறுவார்கள்.

Image Credit : iSTOCK

வரி சலுகை

இதுவரை, SGB-கள் இந்தியாவின் மிகவும் வரி சலுகை கொண்ட முதலீட்டு வழிகளில் ஒன்றாக கருதப்பட்டன. ஆண்டுக்கு 2.5% வட்டி கிடைப்பதுடன், முதிர்ச்சிக்காலத்தில் கிடைக்கும் லாபத்திற்கு எந்த மூலதன ஆதார வரியும் இல்லை. இந்த சலுகை, நேரடியாக ஆர்பிஐயிடமோ அல்லது பங்குச் சந்தையில் வாங்கிய அனைவருக்கும் பொருந்தி வந்தது. ஆனால் புதிய விதிமாற்றம், இந்த சலுகையை முதன்மை வெளியீட்டில் வாங்கியவர்களுக்கே வரம்பு செய்கிறது. எளிமையாகச் சொன்னால், அரசு இந்த வரி நன்மையை ‘அசல் முதலீட்டாளர்களுக்கே’ பாதுகாக்க விரும்புகிறது. பழைய SGB களை தள்ளுபடியில் வாங்கி, முதிர்ச்சியில் வரிவிலக்கு பெறும் முதலீட்டாளர்களால் ஏற்பட்ட சமநிலையற்ற நிலையை சரிசெய்வதே அரசின் நோக்கம் என தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

Image Credit : stockPhoto

தங்க பத்திர வரி

இதன் மூலம், முதன்மை முதலீட்டாளர்களுக்கும் இரண்டாம் சந்தை வர்த்தகர்களுக்கும் இடையே சமநிலை ஏற்படும் என அரசு நம்புகிறது. இந்த அறிவிப்புக்கு சந்தை வல்லுநர்கள் கலவையான கருத்துகளை பதிவு. இரண்டாம் சந்தையில் SGB வாங்கியவர்கள், இனி சாதாரண மூலதன சொத்துகளுக்கான வரி விதிகளுக்கு உட்படுவார்கள். குறுகிய கால முதலீட்டுக்கு வருமான வரி விதிக்கப்படும்; நீண்டகால முதலீட்டுக்கு LTCG வரி விதிக்கப்படும். எனவே, பங்குச் சந்தை மூலம் SGB வாங்கி முதிர்ச்சிவரை வைத்திருக்க திட்டமிட்டுள்ள முதலீட்டாளர்கள், இந்த புதிய வரி சுமையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது அவசியமாகிறது.